Goldpreis erholt sich nach Kurseinbruch

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Der Goldpreis hat sich in der vergangenen Woche nach einem kräftigen Einbruch deutlich erholt. Zuvor war der Kurs gegenüber seinem Höchststand von Ende August um mehr als 15 Prozent gefallen und hatte mit kurzzeitig weniger als 3.900 US-Dollar je Feinunze einen neuen Jahrestiefstand erreicht, schreibt Heraeus. Damit unterschritt Gold auch das bisherige Tief vom Juni bei rund 3.950 US-Dollar.

Für die anschließende Erholung sorgte vor allem der Wahlerfolg der Demokraten, die bei den US-Kongresswahlen die Mehrheit in beiden Kammern errangen. Daraufhin verzeichnete Gold den stärksten Tagesanstieg seit August und kletterte wieder über die Marke von 4.000 US-Dollar je Feinunze.

Auch der Ölmarkt reagierte deutlich auf das Wahlergebnis. In Erwartung einer schnelleren Deeskalation des Iran-Krieges durch den demokratisch dominierten Kongress fiel der Preis für Brent-Rohöl innerhalb einer Handelssitzung um fast neun Prozent. Da der Konflikt jedoch weiterhin andauert und der neue Kongress erst im Januar zusammentritt, erholte sich der Ölpreis bereits wieder auf über 95 US-Dollar je Barrel.

US-Zinspolitik belastet Goldpreis

Gegenwind für den Goldpreis kommt weiterhin von der amerikanischen Notenbank, berichtet Heraeus. Der US-Arbeitsmarktbericht für Oktober fiel mit 165.000 neu geschaffenen Stellen deutlich stärker aus als die erwarteten 65.000. Damit steigen die Chancen auf eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve im Dezember. Laut dem CME-FedWatch-Tool rechnen die Märkte inzwischen mit einer Wahrscheinlichkeit von rund 79 Prozent mit einem solchen Schritt. Höhere Zinsen gelten grundsätzlich als Belastungsfaktor für Gold, da das Edelmetall selbst keine laufenden Erträge abwirft.

Zentralbanken kaufen 321 Tonnen Gold

Ungeachtet der kurzfristigen Kursschwankungen bleibt die Nachfrage der Zentralbanken hoch, fassen die Analysten von Heraeus zusammen. Nach Berechnungen des World Gold Council stockten Zentralbanken und andere staatliche Institutionen ihre Goldreserven im dritten Quartal 2026 um insgesamt 321 Tonnen auf. Das entspricht einem Anstieg von 42 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal und liegt deutlich über dem Fünfjahresdurchschnitt von 227 Tonnen pro Quartal.

In den ersten neun Monaten des Jahres summierten sich die Käufe damit auf 675 Tonnen Gold. Das sind sechs Prozent mehr als im entsprechenden Vorjahreszeitraum.

Allerdings lassen sich nur 120 Tonnen der Käufe im dritten Quartal anhand offiziell gemeldeter Länderdaten konkret zuordnen. Zu den größten bekannten Käufern zählen China mit 63 Tonnen und Polen mit 40 Tonnen. Kasachstan und Usbekistan erhöhten ihre Reserven um jeweils 14 Tonnen.

Dass die Zentralbanken selbst bei historisch hohen Goldpreisen weiter zukaufen, unterstreicht die strategische Bedeutung des Edelmetalls. Nach Einschätzung des World Gold Council bleibt die Diversifizierung der Währungsreserven der wichtigste Treiber dieser Nachfrage. Die verstärkten Käufe im zweiten und dritten Quartal fielen zwar mit einer gewissen Entspannung des Goldpreises gegenüber seinem Höchststand im ersten Quartal zusammen, doch das grundsätzlich hohe Preisniveau scheint die Zentralbanken bislang nicht von weiteren Investitionen abzuhalten.