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Silber bleibt für Investoren interessant

Silber

Der relative Wert von Silber gegenüber Gold macht das Edelmetall für Investoren interessant, zumal die industrielle Nachfrage mit der wirtschaftlichen Erholung wieder steigen dürfte.

Im ersten Quartal entwickelte sich Silber schwächer als Gold. Im Zuge des pandemiebedingten Kurssturzes brach der Silberpreis auf den niedrigsten Stand seit über zehn Jahren ein, wodurch das Gold/Silber-Ratio auf den Rekordwert von 125 anstieg. Durch den Stillstand der Industrie brach die Nachfrage im ersten Halbjahr deutlich ein. Das hat sich nun geändert, die aus der Elektrik und der Ethylenoxid entfallende Nachfrage zeigt nun Zeichen der Erholung. Dennoch dürfte die Gesamtnachfrage im Vorjahresvergleich sinken. Da alle großen Photovoltaik-Märkte von pandemiebedingten Verwerfungen betroffen sind, wird die Nachfrage aus diesem Segment auch negativ beeinflusst. Erwartungen gehen für die Installationen von Solaranlagen von einem Rückgang um etwa 15% aus. Der rasante Anstieg des Silberpreises im Juli spiegelte das wiedererweckte Interesse der Kleinanleger wider, für die Gold möglicherweise bereits zu teuer war. Der Juli 2020 stellt einen der besten Monate aller Zeiten dar, der monatliche Kursgewinn war der größte seit 1979. Die Zuflüsse in Silber-ETFs waren äußerst stark; die globalen Bestände erreichten im August einen Rekordstand von 1.036.000.000 Unzen (32.223,2 t). In diesem Jahr ist ein weiterer Rückgang der weltweiten Silberförderung zu erwarten, der von den Produktionsunterbrechungen in wichtigen Ländern, vor allem in Süd- und Zentralamerika, verstärkt wird. Analog zu Gold dürfte der hohe Preis in diesem Jahr zu einem Anstieg des Recyclingvolumens führen. Der Silberpreis weist seit vielen Wochen eine bessere Entwicklung auf als der Goldpreis, weshalb das Gold/Silber-Ratio auf 71 gesunken ist. Trotz der Erholung der industriellen Nachfrage ist ein Anhalten der Investorennachfrage erforderlich, um diese Dynamik zu erhalten. Vor dem Hintergrund des unsicheren wirtschaftlichen Ausblicks könnten mögliche weitere fiskal- und geldpolitische Stimuli das Interesse der Anleger aufrechterhalten. Für den weiteren Jahresverlauf erwarten die Analysten von Heraeus für Silber eine Handelsspanne von 22,50 $/oz bis 35,00 $/oz. www.heraeus.com

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